中国经济网络保留的所有权利 中国经济网络新媒体矩阵 在线音频 - 视觉节目许可证（0107190）（北京ICP040090） 这是美国首都在美国首府华盛顿拍摄的美国国会大厦。新华社记者Hu Yousong摄影。 7月30日，当地时间，美联储宣布结束了为期两天的金融政策会议，以将联邦基金利率的目标范围保持在4.25％至4.50％之间。这是美联储连续第五次决定保持不变且与市场期望一致的利率。这次会议的重点是在决策水平中略有差异的开放性。在美联储公开市场委员会投票的12名成员中，有9票投票通过维持不变的利率。美联储负责政府的副主席米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman），联邦政府克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）都投票赞成25基础削减，而联邦政府州长阿德里安娜·库格勒（Adrianna Coogler）则失败。这是两位美联储董事同时以利率决策对投票的各种意见的第一次，这反映了金融政策途径的差异已经触及了系统的深度。在新闻发布会上，美联储主席鲍威尔（Powell）承认存在差异，称“两个对手明确宣布了他们的立场”，但强调，大多数委员会成员认为，当前的通货膨胀水平仍然略高于2％的目标，政策利率在“适度限制”其融化中。他进一步说，过早利率可能无法完全解决通货膨胀风险，而且经济观点仍然面临着严重的不确定性。该声明反映了在政策声明中的调整，即“降低不确定性”已被删除，表明费德尔Al Reserve对关税交付的影响正在共同减慢经济的复杂情况保持警惕。在鲍威尔的讲话中，金融市场经历了重大变化。美国股票市场的三个主要宇宙迅速崩溃，逐渐稳定了较晚的交易。在附近，道琼斯的平均产业下降了171.71点，接近44461.28点，下降了0.38％；纳斯达克复合材料上升了31.38点，接近21129.67点，增长0.15％；标准普尔500股指数下降了7.96点，以6362.90分的收盘点下降，下降了0.12％。一些美联储官员的轴承变化反映了政治压力的日益增加。最近，美国总统特朗普不仅被公开呼吁“立即降低利率”，而且亲自访问了美联储的建筑工地以强迫它，并直接提高了鲍威尔的利率，声称如果利率下降了3％，达到1％。支付政府债务成本。但是，鲍威尔澄清说，财务政策调整需要支持有关经济和通货膨胀的适当数据，并强调“应保持独立的中央银行制度保持在受人尊敬的状态”，这是美联美政策自由储备之后的特色。通常，鲍威尔在这次会议上的声明表明，霍克什有很大的趋势，没有释放9月利率降低的任何信号。为了应对与市场有关的利率问题，该声明包括在三个主要比例中。在该政策中，他清楚地否认这为利率提供了一种方式，他强调，以前的利率仅处于“中等限制”的水平，工作市场仍然强劲，通货膨胀略微超过了目标价值，而金融政策尚未由压倒性制定。经济，IIT已指出，经济增长本身并不属于联邦储备“双重任务”类别，并强调劳动力市场非常强大，严格限制了价格稳定与最大就业的平衡政策政策的重点，而不是简单的经济增长。最后，为应对关税造成的通货膨胀压力，鲍威尔说，其交付仍处于早期阶段，并且商品价格在6月份显示出一些影响，但评估了总体影响“还有很长的路要走”。该声明反映了美联储的谨慎态度：保持利率是防止通货膨胀的必要步骤，在交付通货膨胀关税的道路上会很明显。鲍威尔的鹰派声明会迅速调整按利率降低的期望市场。根据芝加哥商人交易所“联邦手表”的最新数据，企业家在9月削减25点的企业家的可能性从会议前的68％下降到45％，而维持利率的可能性没有变化的人高达55％。关于美国关税政策对通货膨胀的影响，市场参与者警告说，美国进口商在第一阶段建立的缓冲库存已经逐渐消耗，公司提高关税成本的动机可能会增加。鲍威尔（Powell）引用了公司调查，并指出，即使大多数美国公司旨在向消费者施加成本压力，但由于市场竞争，其实际交付能力有限，而且价格交付速度的速度将比预期的要慢。美联储将继续监视这一趋势。在检查关税传输机制方面，鲍威尔强调，在此阶段得出明确的结论仍在急于得出，但是观察表明，成本分配的结构差异，海外出口的比例相对有限，并且美国分布分配链接是一个重大压力。最初，这种交付的影响是在6月的通货膨胀数据中播放，预计随后的经济指标将进一步揭示向上的轨迹价格。值得注意的是，美国，日本和美国之间存在贸易谈判的边缘宽松迹象。如果未来关税的实际实施少于威胁水平的当前关税，则通货膨胀压力可能会弱于预期，这将为美联储创造更灵活的政策空间，从而使其更加积极地应对减缓经济增长和恢复市场信心的双重挑战。在最前沿，美联储政策的方向更多地取决于通货膨胀关税的影响。在9月的利率会议会议之前，最近发布了两份工作报告和通货膨胀数据可能是打破当前政策僵局的主要变量。全球市场需要对可能由EXP造成的波动风险保持警惕及其政策培训政策并提前准备。美联储如何在遵循政策自由和回应当前的庞格学现实之间找到准确的平衡，无疑是对其政策智慧的重要考验。 （本文的来源：带有 - 经济集的太阳 - 萨莱斯：Sun Changyue） （负责编辑：Miao su）