记者 吴晓璐 12月17日晚间，瓦房店轴承股份有限公司（以下简称“瓦卓B”）发布公告称，公司收到控股股东瓦房店轴承集团有限公司（以下简称“瓦卓集团”）的要约收购概要报告，由瓦房店集团发起，瓦卓集团全面要约收购，旨在结束瓦卓B的上市地位。公司股票将恢复自12月18日（星期四）上午开盘开始交易。据《证券日报》记者了解，今年以来，已有9家公司正式宣布自愿退市，其中3家公司召开股东大会退市，5家公司涉及并购退市，瓦座B通过私有化退市。资本市场主动退市明显增多。市场人士表示，随着实施去年新一轮退市制度改革以来，“退市必退”理念深入人心，自愿退市投资者保护机制日趋完善。主动退市将成为上市公司的正常选择。有望补充强制退市，加快市场出清，提高上市公司整体质量，提高资本市场资源配置效率，促进市值投资和理性投资理念发展。自愿退市的公司数量大幅增加。瓦座B公告显示，本次要约收购是对瓦座B除瓦座集团外的所有股东的要约。 MGA拟收购股份数量为15,860万股，占上市公司总股本的39.39%。此次要约收购价格为每股2.86港元。本次所需资金总额上限的要约收购价为4.53亿港元。对于要约收购的目的，公告显示，近年来，受全球经济衰退、经济结构调整等方面影响，瓦轴B连年亏损，经营状况恶化。今年以来，由于诸多不利因素叠加，公司经营进一步受到限制，未来公司财务风险将持续加大。长此以往，公司经营风险势必加剧。综合考虑多种因素，瓦轴集团作为瓦座B的控股股东，拟向全体流通股东发起全面要约收购，旨在充分维护瓦座B股东的利益，彰显国企责任。公司已连续六年亏损。风信息资料显示，2019年至2024年，公司归属母公司净利润分别为-1.23亿元、-3.8亿元、-2.06亿元、-1.4亿元、-9900万元、-1.1亿元。今年以来，资本市场自愿退市的企业数量有所增加，方式也更加多元化。 Wind资讯数据显示，2020年至2024年，主动退市的公司分别为1家、4家、1家、2家、1家。今年12月17日，已有9家公司宣布自愿退市。其中，山东鑫盛矿业股份有限公司、中航工金控股股份有限公司、天茂实业集团股份有限公司3家公司召开股东大会并主动退市；海通证券股份有限公司与中国船舶重工股份有限公司吸收合并。目前，上述5家公司已退市。此外，杭州海联讯科技有限公司、有限公司吸收合并。杭州汽轮动力集团股份有限公司（简称“杭汽动力集团股份有限公司”“B”）已获得中国证监会核准登记，杭汽轮B退市申请已获深交所受理；中国国际金融公司拟以换股方式吸收合并东兴证券股份有限公司和信达证券股份有限公司；瓦轴B私有化退市已完成市场刚刚起步，在“退市尽量长”的严格监管背景下，自愿退市的增加既是上市公司战略调整的需要，也是市场效率提升的体现。去年4月，证监会启动新一轮退市改革，进一步收紧退市制度。制定强制退市标准，降低上市公司“壳”价值，引导上市公司自愿退市。 “主动退市的增多，说明我国资本市场的‘优胜劣汰’功能确实有效。”南开大学教授司田礼辉、《证券日报》记者穆拉·斯田利辉与市场逻辑中的监管逻辑产生共鸣。 “尽快撤退”和严格的监管是sanhin ng ilang mga kumpanya na pumili ng kusang umalis sa merkado；同时，行业周期的演变引起了郑德昌金行业周期的增加，以及中央大学金融学教授郑德昌金的观点。资本市场监管与改革研究中心副主任、《证券日报》、Mayroong Dalawang pangunahing dahilan para sa pagdami ng mga kumpanyang kumukuha ng inisyatiba na mag-delist。原因。 Mula sa pananaw ng panlabas na pangangasiwa, ang mga awtoridad sa regulasyon ay kasalukuyang mahigpit na nangangasiwa sa pag-delist at pag-promote ng "pag-delist kung kinakailangan"; Mula sa pananaw ng kumpanyamismo、ang mga nakalistang 公司必须支付大笔费用才能维持其在名单上的地位。当公司不再适合维持上市地位时，通过主动退市也是降本增效的一种选择。投资者保护机制不断完善。对于主动退市的公司，往往会为投资者提供货币期权等保护措施。监管部门加强对主动退市中小投资者的保护。 10月底，证监会发布《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》，明确积极退市的公司应提供现金选择权等保护措施；发行B股的公司拟通过全面要约收购或股东大会决议主动终止B股上市的，支持收购人或相关现金期权提供者开立临时B股账户。 12月5日，证监会发布《公司监管名单（征求意见稿）》，其中也明确了自愿退市期间的投资者保护安排。他表示，目前主动退市的投资者保护安排，主要内容是建立货币期权“安全阀”，但关键在于执行质量和定价公平性。退市，一方面，公司需要为中小投资者提供期权以现金或股票回购的方式充分保障中小微企业的利益投资者；另一方面，也需要相应的法律机制来支持投资者维护自己的权利。保护其自愿退市的合法权益。当上市公司未履行自愿退市责任时，中小投资者可以通过法律机制维权。主动退市将常态化。市场人士表示，自愿退市增多是资本市场“有序涨跌”的必然结果，体现了企业理念从“重上市”到“重发展”的转变。未来主动退市有望常态化、多元化、市场化，有利于提升上市公司质量，响应经济转型升级和资本市场高质量发展。田立辉表示，自愿退市是正常合理的。 “shell”值消失后梨子，退市将不再被视为异常现象，而是市场资源配置的常规选择。动机将更加多样化，更加积极主动的行动将基于战略考虑。不断演化、“有序进出”的市场生态，是对投资者最深层的保护。从公司角度来看，郑登金认为，未来主动退市的公司主要有两类：一是不值得投资、不符合国家战略发展方向，或者商业模式普遍不具备商业可行性的公司；另一类是没有商业前景的科技公司。近年来，资本市场也迎来了一些未盈利的科技公司。然而，如果这些科技公司上市多年后发现自己的商业模式无法落地，无法获得更多融资未来，他们可能会选择主动退市或被其他上市公司收购。 （编辑：何欣）
