编者按：回望2025年末，宏观经济巨轮已驶入变革的深水区。变革的浪潮不仅拨动着实体经济的岸边，也深刻改变着银行业这艘巨轮的航向。时间的尺度在银行业的版图上刻下了深刻而清晰的成长圈。面对内外部压力，2025年银行业表现异常稳定：三季度末净利润与上年同期基本持平；资本充足率连续三个季度保持在15%以上；不良贷款率连续三个季度稳定在1.5%左右；银行业金融机构总资产再创新高，达到474万亿元。扎实的基本面让银行业有“需求变革”、“走向变革”的底气。今年，银行业围绕三大主线统筹推进深刻变革：一是业务模式转变，积极服务实体经济变革升级；二是持续整合自身可持续运营能力；三是更加注重风险防范和系统化解。在这波变革浪潮中，银行业不再满足于充当资金“载体”，而是成为新生产力的助推器、民生福祉的守护者；不再沉迷于价格战和内卷化，而是深度参与可持续经营和管理；它不再是基于规模的英雄，而是加强精细化运营与AI的深度融合。资本市场也对这一变化有所反应。久违的估值恢复，是对银行业这次“重生”最直接的印证。本报通过大量数据和现象，整理出最2025年银行业十大关键词。这十大关键词不仅是行业变革的缩影，也是经济变革的亮丽注脚。 ■本报记者 苏翔高 杨杰 彭彦雄 岳翔 “新” 传统金融服务模式的边际效应正在逐渐弱化。到 2025 年，银行业将着眼于更加可行的未来。 “新”并不意味着探索新的服务模式，而是重建金融与产业的对话。一年来，银行业着力提高金融服务灵活性，积极融入现代产业体系建设，全力为新生产力发展提供肥沃土壤。从宏观层面看，金融资源正在加速流入创新领域。中国人民银行数据显示，截至三季度末2025年，已有27.54万户科技型中小企业获得贷款支持，贷款审批率为50.3%，同比提高2.8个百分点；高新技术企业贷款26.66万户，贷款审批率为57.6%，比去年同期提高0.8个百分点。从微观层面看，银行业不再局限于传统的“看流、看报表”模式，而是通过多维度变革赋能新生产力发展，主要体现在以下三个方面：一是改变风险评估逻辑，推动“技术流”向“资金流”转变。许多银行在评估企业时，不再单纯依靠财务报表和抵押品，而是将知识产权、研发投入强度、核心团队背景等“科技创新特征”纳入关键考量范围。愿景。依托大数据和AI算法，刘海拥有信用评级可信的无形科技资产，有效解决轻资产科技企业融资难的困境。二是提供全生命周期服务，深化“投贷联动”新模式。针对初创期、成长期企业的高风险特点，一些龙头银行进一步优化“贷款+对外直接投资”联动机制，形成了更加成熟的“存量贷款、债权担保”综合金融服务生态圈。此举不仅缓解了企业当前的融资压力，也让银行分享了企业未来的成长价值，实现了风险共担、利益共享的深度纽带。三是升级供应链金融，畅通产业链“毛细血管”。借助区块链和物联网技术，一些银行将信贷服务从大型银行扩展到大型银行。或者是产业链上下游的企业到中小企业。银行基于真实的贸易流、物流、信息流数据提供信贷，确保金融水准确、顺畅地进入新能源、人工智能等重点产业各个环节。银行业正在稳步走向“新”，影响深远。对于实体经济来说，充裕的金融支持让企业敢于加大研发力度，加快传统产业数字化转型和战略性新兴纳米产业规模扩张。对于银行业自身而言，通过在高增长科技创新领域的深耕，银行优化了资产结构，培育了新的利润增长点，逐步实现了从“收入利差”到“价值创造”的跨越。全面提升消费者生产力改变需要消耗能量来执行。在国家扩大内需战略下，银行业用真金白银在市场上点燃烟花。 2025年，银行业将紧扣降低消费贷款利率和实施以旧换新补贴两条主线，为消费复苏注入强劲动能。 2025年8月，三部门联合发布《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，明确6家大型国有商业银行和12家全国性股份制商业银行为贷款管理机构，鼓励地方财政部门对经营个人业务条件的其他金融机构给予财政贴息支持，扩大个人业务范围。银行业正在全力打通金融服务“最后一公里”。银行业哈普遍下调消费贷款利率。加上每年1%的金融贴息后，部分重点地区合格客户实际利率可降至“2”。重庆、贵州等地区也将中小银行纳入控股体系，形成“国家补贴+地方补贴”合力的服务网络。在消费品以旧换新领域，银行业也在积极发力。一方面，帮助地方政府发放补贴、消费券，确保直接红利；另一方面，紧紧围绕汽车、家电、家居等重点场景，创新消费贷款产品，优化信用卡分期付款。一系列促进消费的财政措施取得了各方共赢的成果。对于消费市场来说，低利率和金融优惠直接解决了居民“无忧无虑”的痛点。“不想消费”“不想消费”，有效激发了市场潜力。对实体经济来说，这打通了“消费拉动生产”的阻碍。以旧换新直接带动汽车、家电等制造订单增长；信贷支持促进餐饮、文化旅游、养老等服务业升级。对银行自身来说，消费信贷的稳步扩张和场景融合的持续深化，拓宽了银行的收入来源，提高了银行的收入来源。净利差缩水压力缓解 兴业银行迎新政策 随着消费政策的不断推进，银行业将刺激金融资产投资公司（AICs）领域的扩张。5月7日，兴业银行筹建的兴业银行金融资产投资有限公司率先获批。交通银行、邮政储蓄银行获批设立。如今，全国银行业工商联的数量已从原来的5家增加到9家，为国有银行主导的工商联格局注入了新的活力。 AIC自成立以来，就肩负着通过市场化债转股优化企业资本结构的使命。近年来，监管不断推动工商银行扩大股权投资试点范围，业务重点逐渐从债转股转向直接股权投资。今年3月，监管部门甚至发文支持符合条件的商业银行设立工商银行，为更多银行特别是龙头股份制银行进入市场开辟了道路。工商银行的成立，为银行通过直接股权投资支持科技创新提供了重要抓手。对于商业银行本身而言，在净息差持续萎缩的经营环境下，AIC帮助银行克服传统信贷的局限性，开辟股权投资等新的增长曲线。银行AIC阵容的扩大也意味着银行资金可以通过直接投资、私募基金等方式更加精准地流向代表新生产力方向的科技创新领域。更重要的是，AIC可以与银行传统信贷、债券、股权等融资工具深度合作，共同构建覆盖融资各阶段的多元化业务服务体系。个股突破 今年以来，随着银行业金融机构服务实体经济的新举措，理财子公司资产规模持续增长。到2025年，我国理财市场规模稳定在31万亿元。银行理财业发展重点也从“增量扩张”转向“现有突破”。这不仅是规模的积累，也意味着机构金融、居民理财与实体经济正在进入更深层次、更有机互动的新阶段。对于理财子公司来说，在客户需求日益分层、利率持续下降的环境下，如何在约31万亿元的现有资金中应对多样化的产品创新需求，以配置能力获得稳定的收益，更好地履行金融使命，成为其必须回答的关键问题。为此，理财子公司从多维度推动创新，在“稳定低波动”与“收入弹性”之间寻求新的平衡。部分机构注重提升客户办理体验、完善产品谱、加大低波动性金融产品布局ts，逐步形成有别于公募基金的产品体系。同时，一些机构还推出了一系列以拓展渠道和客户群体为主题的产品，帮助投资者分享经济发展红利。此外，在规则引导理财基金入市的同时，理财子公司还加快布局股权类产品，增加中长期产品供给，持续完善产品结构，着力提升股权投资研究能力。银行理财“存量突破”是联动多方、再造生态的重要升级。推动金融管理机构夯实内功，回归专业；帮助居民财富在波动的市场中稳定增长；也引导大量资金流向博彩助力资本市场发展，精准灌溉实体经济沃土。四家大型银行获得专项注资。今年以来，银行业在不断夯实发展基础的同时，不断加大服务实体经济力度。作为我国金融体系的“压舱石”，国有大型商业银行的资本充足水平直接关系到信贷扩张能力、抗风险稳定性乃至整个金融体系的稳定。 2025年《政府工作报告》明确提出，计划发行5000亿元特别国债，支持国有大型商业银行进行资本重组。随后，各大国有银行启动了补充资本的关键时刻。 2025年3月30日，中国银行、建设银行、邮储银行、交通银行联合发布发行计划将A股用于特定目标。公告显示，财政部将以现金认购中国银行、建设银行全部新发行股份，并收购交通银行、邮储银行90%以上新发行股份，总投资规模5000亿元。资本是银行持续经营的资本，也是服务实体经济、防范金融风险的基础。四大国有银行均在公告中表示，本次定向增发有利于提高公司经营能力和客户服务水平，增强风险补偿能力，从而进一步加大服务实体经济的力度，为宏观经济复苏、增强市场信心提供更有力的支撑。重新定位大型国有银行核心一级资本是一项重要的逆周期调控政策。蒂这一举措不仅将提高银行的授信能力，还将继续支持扩大有效需求和优化经济结构。这将对推动经济高质量发展、维护金融安全“一石多事”的政策产生作用。反内卷 如果说国有大型银行增加注册资本是为银行业“增肌”，那么“反内卷”则是行业从自律层面上主动祛除“顽疾”。到2025年，银行业将从“规模为王”的传统路径依赖中醒来，进入以质量、效率、差异化为核心的高质量发展新阶段。今年以来，一场“反内卷”行动迅速展开，引导行业回归理性，聚焦主业。行业监督自律组织相互排斥，帮助制止“人工补息”等高息吸收存款行为，打击非理性相互价格战。不少银行也公开表示，拒绝价格战和激烈竞争，而是立足自身资源禀赋，加快业务创新和结构调整，积极探索多元化发展道路。 “反内卷化”夯实银行业可持续发展基础。短期来看，规范存款竞争有利于稳定并逐步恢复净息差，增强银行内生资本积累和抗风险能力。李南表示，从中长期来看，这将倒逼银行消除同质化困境，在财富管理、金融等领域形成真正的竞争力，推动行业从“规模扩张”向“价值服务”转型。责任成本变得越来越高之后如果合理的话，银行还有进一步受益实体经济、降低企业融资成本的空间。未来，银行业有望通过多样化、全面的产品和服务解决方案，更加精准地满足实体经济多样化、多层次的金融需求，提高金融供给的质量和灵活性。降本增效 面对新的发展形势，银行业既要“反内卷化”，又要不断降本增效。在收入端压力的背景下，降本增效是与负债结构和经营模式相关的微妙变化。 2025年，行业将从责任端和运营端同步发力，打出降本提质的“组合拳”。负债端，多家银行已主动出击利用人民银行降息措施清理大额存款。其中，中小银行集体下架5年期定期存款产品的举动尤其引人关注。通过优化存款结构，从源头上降低负债成本，有效缓解净息差收窄压力。运营方面，降本增质并重：一方面，银行业严格控制业务和管理成本，多维度抑制日常成本；另一方面，银行业正在开启一轮“断网”，清理多余APP、取消直销银行、关闭异地信用卡中心和效率低下的网点，精简业务布局、优化资源配置。与此同时，数字化转型成为改善的主要焦点质量效益、“向管理要效益”成为各银行明确的考核方向。一系列措施取得了显著成效，有效缓冲了净利差收窄对利润的影响，不仅帮助行业保持稳定的盈利能力，也增强了银行的风险抵御能力。降本增效的价值不仅仅局限于银行本身，还延伸到金融市场和实体经济，形成“自身提升+外部赋能”的良性循环。金融市场层面，银行成本控制带动基金定价更加理性，限制套利空间，引导资金流向高效领域；实体经济层面，负债成本下降为企业融资成本释放释放空间，数字化转型推动金融服务加速拓展，正是为突尼斯经济赋能耻辱。用人工智能抢占先机 如果说降低成本、提高效率是今天的生存之道，那么拥抱人工智能就是通向未来的门票。受技术、政策、市场等多方面因素影响，商业银行正在加速人工智能布局。以大模型为代表的人工智能技术正从概念快速走向广泛的业务场景，并逐渐成为驱动银行数字化转型的关键基础设施。各大国有银行和龙头股份制银行已将人工智能纳入全行战略层面，并通过制定专项行动方案进行系统部署。在此基础上，银行继续加强应用系统建设，扩大MGA实施规模，通过采购系统平台、加快人才引进，全面打造AI竞争力。 《2025年金融行业大模型应用报告》腾讯金融研究院发布的数据显示，银行业是大模型落地最为积极的金融领域。据统计，2025年上半年，金融行业大模型相关中标项目达79个，其中银行业占比过半，达到44个。人工智能不仅成为银行业的“必须”，也改变了银行业的业务逻辑和服务生态。人工智能赋能，银行服务更加在线化、智能化、个性化；业务模式也从“一对多”的传统服务转向“多对多”的人机协作。这不仅提高了金融服务的质量和效率，也给银行带来了新的竞争壁垒。可以预见，系统化的AI应用能力将是未来银行差异化的关键变量。中小企业银行业大型银行“纵横联合”服务国家，在强化自身战略、增强自身实力的同时，也从多维度推动防范风险、化解风险。其中，中小银行的“纵横一体化”尤为典型。到2025年，我国中小银行改革和去风险将进入关键的深化加速阶段。实施农村信用体系“一省一策”、推进“村改”和村镇银行兼并重组、优化股权结构、补充专项债务资本等一系列措施密集实施。 “纵横结合”的集团化发展模式逐渐显现成效。作为农村金融改革的重点，省级合作社改革将于2025年全面启动。12月以来，贵州农商行联合银行、新疆农商银行先后获得地方金融监管部门批准开业，农村信用体系改革成果不断显现。村镇银行改革也在继续。工商银行、农业银行等大型银行积极参与“村支行改革”，将村镇银行改为分行。不仅填补了大型国有银行在相关领域的服务空白，而且提高了县域金融服务效率和风险控制水平。股权优化和资本补充“双轮驱动”，为中小银行稳健发展奠定基础。今年以来，中小银行股权变动频繁，结构更加集中。地方国有资产是增持的主力。在补充资本方面，专项债券和各类金融债券提供了有力支撑。作为金融体系的“毛细血管”，中小银行在风险化解上取得突破，通过“合作”服务实体经济。一方面，通过集中资源、集团化发展，有效化解存量风险、防范增量风险，筑牢金融防线，坚定市场信心，优化行业生态，激活内生动力；另一方面，推动中小银行聚焦区域发展需求，加强对县域、农村、中小企业等薄弱环节的金融支持，更加精准匹配实体经济需求，畅通经济发展血脉。所有估值变化的变化最终都会反映在资本市场上。从2025年开始，银行股价的上涨和“净亏损”的恢复不仅是融资决策的问题，也是市场对银行业新逻辑和价值的重新肯定。 Wind资讯数据显示，截至12月24日，风银行业指数年内涨幅超过11%，有6个板块个股涨幅超过20%。随着股价上涨，“破净”的银行股下跌。银行股的本轮系统性估值重塑是多种因素共同推动的：早期估值的大幅折让、高股息带来的众所周知的“确定性溢价”、基本面的逐步稳定和改善以及资本结构的积极变化。股价回升后，上市银行通过定向增发、可转债等渠道进行再融资的空间将打开，部分银行可转债的转股进程也有望加速。它将有效补充完善银行核心一级资本，优化资本结构，增强服务实体经济的信贷扩张能力和效率，为宏观经济持续向好提供更有力支撑。对于资本市场而言，银行股估值的恢复不仅体现了市场对经济基本面良好的预期，也有助于稳定市场、传递积极信号，从而增强市场的普遍信心。回望2025年底，我国银行业在一波变革浪潮中完成了深刻变革。对规模和速度的追求转化为对质量、稳定性和价值的深度追求；过去的同质化竞争正在被多元化探索和技术赋能所取代。前方虽有风浪，但航向却清晰。更稳定、更智能、更贴近实体需求的现代银行体系es正在逐渐成型。它将以价值为锚，以创新为风帆，继续编织跨越千行百业，在我国经济高质量发展的宏大叙事中谱写自己负责任的篇章。 2025年是一个突破，是一个里程碑； 2026年是一个延续，也是一个新的征程。 （编辑：何欣）